随着中国经济增长模式从“增量为主”转向“存量为主”，人力成本将会成为企业关注的焦点。从短期来看，劳动力素质提升带来的企业劳动力供给规模扩大会给我国产业结构转型升级带来一定影响。从长期来看，中国劳动力成本提高将推动企业经营效益下降。根据人力成本相关因素推算未来中国潜在经济增长率的中位数为3.6%。劳动力规模增加或减少、经济增速放缓都会对制造业带来较大影响，对建筑业影响较大。

一、劳动力规模扩大将对制造业带来较大影响

“十二五”时期，随着我国经济增速由高速增长阶段转向高质量发展阶段，人口红利逐渐消失，人口老龄化加速，我国劳动力总量不断增长将会对我国经济带来较大影响。“十二五”期间，中国劳动力的人口数量从4.6亿人增长到7.2亿人，其中城市劳动力占比从1995年的54.5%提高到65.7%;农村劳动力减少5.6%。以家庭为单位计算（农村人口与城镇人口为同工同酬的劳动力）每增加1人工资提高0.1元。未来20年来，中国劳动力供给仍将保持每年2000万人左右水平，其中城镇劳动力（约1亿人）规模扩大是趋势。劳动力成本占企业用工费用（即“工资”）占 GDP比重会逐步提高，从2010年的3.8%提高到2017年的6.6%,在此期间工业增加值平均增长率为3.3%[1]。随着中国经济转型升级，劳动者收入水平提高与劳动力供给规模扩大会使企业面临更高劳动成本影响生产经营效率提高成本，同时可能导致经营效益下降。

二、劳动力素质提升将推动产业结构转型升级

我国劳动力人口比重在2009年达到最高峰，达到51.2%,此后一直处于下降趋势，劳动力比重一直维持在60%-65%之间波动，直到2014年才回升至50.2%。劳动力占比水平越高，劳动生产率就越高，因此劳动力素质对整个产业发展的促进作用就越大。劳动力成本主要包括工资、保险和福利等，其中又以工资和福利最为关键。根据劳动法及相关法律规定工资收入是实现劳动生产率的重要部分。近年来随着劳动力素质的提升我国产业结构开始转型升级，工业和服务业增速有所放缓，这对企业影响较大。

三、资本成本提高将带来企业经营效益下降

虽然企业的资本成本与劳动力和其他要素有关，但随着劳动力供给规模减少，其对企业经营效益影响将会逐渐显现。随着经济增长模式从“增量为主”转向“存量为主”，劳动力供给规模增加会对企业生产经营造成一定影响，但随着中国结构转型升级和资本结构变化，企业对劳动力和资本的需求也会随之变化。劳动力供求关系将由“增量”为主转变为“存量”为主。劳动力供给规模大增必然带来需求规模相应提高，从而造成了劳动力供给对资本市场波动的敏感性增强，进而会影响投资回报率。

四、金融机构加强对制造业企业人力成本的支持力度，防范风险

金融机构对制造业的支持主要包括：提供贷款或票据融资，以满足企业在资金周转等方面的需求。中国银行业已经在积极推动传统产业升级和新兴产业培育，推动产业向中高端迈进。中国经济增长动力逐渐从要素驱动转向创新驱动，特别是与人力成本相关的转型升级对经济发展模式提出了新要求，对金融业的监管制度提出更高要求。因此，银行在信贷投放时要充分考虑人力成本因素的重要性，为企业提供资金支持和有效服务。根据经济增长、结构调整等多方面因素综合考虑适当予以信贷倾斜、风险缓释措施和差异化支持。对人力成本较高或者经营困难的制造业中小企业提供一定数量、比例和期限优惠的贷款额度，给予较长期限，以稳定企业现金流。在贷款条件方面给予必要的优惠政策，简化审批程序并给予一定的优惠利率；积极推进“信贷+保险”等多种形式的金融服务。为制造业发展提供融资保证、债券承销等方面资金支持；发放中长期贷款、中期贷款和短期贷款以及其他融资工具；对因流动性困难未能按期偿还人民币贷款本息或出现其他不良影响的企业提供信贷支持（如中长期担保或保证、商业票据等）以及提供再融资。此外，针对制造业中小企业有针对性地提供担保、保险支持及小额信用贷款（如小额票据）等融资服务。

五、人才需求持续增加推动产业结构升级

中国当前正处于经济转型时期，就业市场需求持续增加，未来我国的就业人口数量还会继续增加，但劳动力供给将会减少。近年来，我国人力资源供给缺口逐渐扩大。据国家统计局数据显示,2015-2017年我国城镇就业人员总数分别为92384万人、9079万人、9746万人、9599万人。2018年1月人社部发布数字显示，截至2018年底，全国就业人员总量达7.34亿人左右，其中城镇就业人员4.42亿人以上。根据劳动年龄人口数量测算,2023年我国60岁以上老年人约2.6亿人，劳动年龄人口(15岁-59岁）占比为48%;0-14岁人口约2.6亿人;15-59岁人口占比为35%左右。预计到2050年我国劳动年龄人口规模将达到12.7亿人左右，其中25岁以下人口占比为65%以上；到2050年65岁及以上人口占比将超过30%。这一比例将达到峰值后逐年下降。在这一趋势下，企业面临很大生存压力，也将对我国产业结构转型升级产生影响。