最近，我写了一篇文章，题目是《毛利率只有一半的“壳”公司的财务报表》，很多朋友跟我说这种事怎么能不报？其实这种事儿在会计领域就存在，只不过由于人们对某些事情的认知偏差形成了一种惯性思维罢了。而对于一个企业而言，我们可以看到这种情况发生的概率很小并且很少。对于很多上市公司来说，它会根据所处的行业、同行业或者是自身其他业务发展阶段、主营业务产品等因素来进行选择和比较。由于毛利率会受多种因素叠加影响，所以它所呈现出来的情况也是非常复杂。但是总体来说，我们看到很多时候都不会发现它存在着一些隐藏着的小风险。

一、毛利率越高，股东就越亏损

当一个公司经营业绩不佳时，通常会采取计提资产减值损失等手段来进行补偿。而从投资者角度来看，企业利润下降往往是因为经营业绩变差了。当企业经营业绩变差时，其资产负债表中就会体现为股东一年内亏损了。

二、公司管理层的选择

虽然说毛利率是一个非常重要的财务指标，但是，我还是要说，一个公司想要实现长期稳定发展，最根本的还是要管理层做出业绩来。而这也是一个公司在未来是否能够持续健康发展的基础保障。作为上市公司管理层，应该始终保持对公司未来发展高度关心和关注，只有这样才能够保证其正常的发展。

三、如何规避这种风险？

所以说，我们看到很多时候都会有朋友来问管理层如何规避毛利率降低的风险？其实解决方案非常简单，那就是把人力成本算到成本里面去。这里要说一下劳务费用到底是如何算出来的？因为劳动工资、五险一金、奖金等都会影响毛利率，因此人力成本也是一种企业收入扣除成本后的价值。但是一般情况下，人力成本与业务费用是分开核算。比如你将业务费用按照销售收入和利润进行分录来核算就好一些。

四、未来盈利增长的趋势是怎样的？

通常，企业对于未来盈利的增长趋势，都是以中报的形式进行披露的，如果不能准确判断出上市公司所在领域的未来盈利水平的增长趋势是怎样的，则可能对财务报表质量产生较大影响。因为如果我们在分析上市公司历年披露的中报时发现，其主营业务收入和净利润都有很大波动，那么也可能表明一家公司存在经营上遇到了问题。比如在2023年中报中发现，其主营业务收入增长乏力甚至是出现了负增长；而净利润则出现大增29%的情况。此外，从各行业来看，根据中报披露情况可发现，房地产行业毛利率水平出现了下滑。

五、核心技术壁垒是否存在

我们看一下整个电子行业的毛利率水平是如何表现出来的。在市场竞争激烈的行业环境下，有很多公司都会通过设立子公司来发展自己的业务。如果某一类核心技术是公司所拥有或者说掌握的，那么这样就能够获得相应业务所带来净利润及毛利率水平上较大幅度增长。

六、结语

总体来说，毛利率变动对公司经营业绩可能存在着一定的影响。但是因为人力成本的存在，公司可能会在计算毛利率时将人力成本纳入其中。虽然人力成本对于公司净利润有一定程度影响，但是长期来看还是要保持一个合理的水平。